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一周市場回顧與展望:美股先抑后揚道指連跌三周,美聯儲9月會議紀要或成下周焦點

第一財經 2019-10-05 11:28:41

下周美聯儲將公布9月會議紀要,英歐脫歐方案談判繼續進行,歐佩克和IEA將發布月報,中國國務院副總理劉鶴將帶隊到華盛頓參加第十三輪中美經貿高級別磋商。

10月第一周國際市場風云變幻,歐美多國經濟數據表現不佳引發擔憂,澳大利亞和印度先后降息,英國則向歐盟遞交了新一版的脫歐方案。

美股探底回升但波動加大,道指一周跌0.9%,納指漲0.5%,標普500指數跌0.3%,從周線看,道指和標普已連跌三周。經濟前景惡化也令歐洲股市承壓,英國富時100指數周跌3.7%,德國DAX 30指數周跌3.0%,法國CAC 40指數周跌2.7%。

下周看點頗多:美聯儲將公布9月會議紀要,鮑威爾和多位聯儲官員將發表講話,英歐脫歐方案談判繼續進行,歐佩克和IEA將發布月報,中國國務院副總理劉鶴將帶隊到華盛頓參加第十三輪中美經貿高級別磋商。

經濟數據不佳,美聯儲降息預期升溫

本周美國公布的一系列宏觀數據整體表現不佳,9月ISM制造業PMI指數為47.8,創2009年6月以來最低;就業指標顯示自2016年1月以來的最低水平,新訂單,積壓訂單,原材料庫存進出口也全線收縮。

ISM非制造業PMI指數從8月份的56.4降至9月的52.6,同樣大幅不及預期,并刷新近三年新低,這也加大了外界對美國經濟加速放緩的擔憂。

美國9月非農就業報告則喜憂參半。當月新增就業人數13.6萬,略不及市場預期的14.5萬,平均時薪同比增長2.9%,漲幅為一年多來最低,不過失業率意外從3.7%降至3.5%,為1969年12月以來最佳水平。值得注意的是,當月制造商減少了2000個工作崗位,反映了美國制造業持續放緩的現狀。

CME利率觀察工具FedWatch顯示,美聯儲10月降息的概率為78%,4日時一度突破90%。

多位美聯儲官員本周發表講話,紐約聯儲主席威廉姆斯表示,盡管美聯儲的基準利率目前低于2%,幾乎沒有大幅降息的空間,但仍有足夠的刺激措施,如資產購買、量化寬松以及前瞻性指引,或者公開聲明有意在較長時期內保持低利率,這兩種方式都曾幫助美國經濟走出了衰退。

芝加哥聯儲主席埃文斯則認為,聯邦基金目標利率下調了50個基點,幫助美聯儲轉向了寬松立場,如果逆風加劇,可能需要采取更多行動。對基金利率的合適水平持開放態度,未來需要觀察通脹和就業數據來評估政策選擇。克利夫蘭聯儲主席梅斯特相對態度謹慎,他警告低利率會加劇金融不平衡,通脹預期的穩定性是貨幣政策的關鍵。

下周美聯儲將公布9月議息會議紀要,市場關注FOMC內部在貨幣政策的分歧立場及委員們對回購市場異動的看法。美國9月CPI也值得留意,美聯儲主席鮑威爾5日表示,美國經濟處于良好水平,通脹接近但低于2%的目標水平,面臨著低增長、低通脹以及低利率等長期風險。

澳大利亞和印度先后降息

1日,澳洲聯儲宣布下調基準利率25個基點至0.75%,再創歷史新低,這也是澳大利亞年內第三次降息。決議聲明顯示,降息旨在支撐就業及薪資增長,經濟依舊存在閑置產能。若有必要,澳洲聯儲將進一步放寬政策。

澳洲聯儲半年度金融穩定報告則顯示,房地產市場是潛在系統性風險的一個重要來源,失業率的上升、薪資增長的疲弱都對澳大利亞房市債市構成風險。全球宏觀前景的不確定性增加,導致家庭面臨的風險惡化,目前依然有許多因素可能誘發金融市場的混亂。

4日,印度央行宣布下調基準利率25個基點至5.15%,這已經是印度年內第五次降息,累計降息幅度達135個基點。決議聲明顯示,央行未來將維持寬松立場至盡可能長的時間,以促進經濟增速同時確保通脹處于目標水平。同時將2020財年印度GDP增速預期從6.9%下調至6.1%。

今年二季度印度經濟增速放緩至5%,連續五個季度環比回落并刷新六年低點,投資與消費需求不振為主要原因,此前印度政府已經采取了一系列財政措施來刺激經濟增長,包括下調企業稅率、推出基建計劃等。

荷蘭國際集團ING認為,消費需求短期內難有改觀,金融業貸款成本偏高,考慮到目前相對低的通脹水平,預計印度央行12月可能再降息一次,這會利空盧比,但對股市的影響將有限。

原油跌勢不止

國際油價本周繼續大幅調整,對全球經濟前景的擔憂成為了打壓油價的主要原因。WTI原油主力合約收報52.81美元/桶,周跌5.5%,布倫特原油主力合約收報58.37美元/桶,周跌5.7%,均創下7月以來最大單周跌幅。

上月石油設施遇襲的沙特已經基本恢復正常。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲3日確認,沙特原油產量完全恢復到遇襲前水平,未來仍有足夠設備和工具克服所有挑戰,今后將集中精力推動油氣巨頭阿美公司首次公開募股(IPO)。行業數據顯示,9月份歐佩克原油產量降至2832萬桶/日,為2009年以來的最低水平,環比下滑140萬桶/日,為16年來的最大降幅,其中沙特原油產量為836萬桶/日,較上月下滑130萬桶/日。

評級機構惠譽將沙特的長期發行人違約評級從A+下調至A,展望維持穩定,原因是海灣地區地緣政治和軍事緊張局勢的升級風險。預計沙特2019年石油產量平均在970萬桶/日,繼續低于其向OPEC承諾的直到2020年一季度1030萬桶/日的生產水平。

美國原油的庫存和生產狀況也影響著油價的波動。美國能源信息署(EIA)的數據顯示,上周美國商用原油庫存增加310.4萬桶,至4.226億桶,增幅創四個月新高。當周美國國內原油產量減少10萬桶至1240萬桶/日,暫時脫離歷史高位。

德國商業銀行大宗商品分析師弗利施(Carsten Fritsch)表示,供需形勢的變化令空頭勢力持續高漲,經濟數據不佳使得需求端前景堪憂,而沙特恢復生產和中東地區形勢緩和則進一步打壓此前產生的風險溢價,未來國際油價將面臨嚴峻考驗。

英國遞交新版脫歐方案

為了實現按期脫歐的目標,英國首相鮑里斯·約翰遜本周向歐盟遞交了新版脫歐方案,希望解決雙方在愛爾蘭邊境問題上的爭議。

新方案提出,在脫歐過渡期于2020年12月31日結束之后,北愛爾蘭將隨英國一同退出歐盟關稅同盟,英國不再受歐盟貿易規則的管轄,接下來會創建一個覆蓋全愛爾蘭島的“商品管制區”(all-island regulatory zone),北愛爾蘭與愛爾蘭之間的商品流通仍然遵循歐盟單一市場規則,不在北愛邊境上設立檢查站。在此方案正式生效之前,也就是2021年的1月1日,將由北愛爾蘭議會來投票決定是否開始執行,此后每四年投票一次決定未來四年的安排。

歐盟委員會主席容克表示,脫歐方案取得積極進展,但依然存在不少問題。英國政府4日在遞交給蘇格蘭高等民事法院的文件中表示,如果在本月19日前未能達成脫歐協議,首相約翰遜將致信歐盟申請延期脫歐。

受到脫歐不確定性影響,英國經濟持續承壓。英國9月Markit綜合PMI從49.7跌至48.8,繼2012年末來首次連續兩個月收縮。IHS Markit指出,過去十年來只有2016年公投后才出現過英國整體經濟更深程度的惡化,調查顯示英國GDP將在三季度下跌0.1%,面臨著經濟衰退風險。

下周看點

10月7日周一,德國公布8月季調后制造業訂單月率,美國公布9月政府預算等數據,堪薩斯聯儲主席喬治將發表講話。

10月8日周二,加拿大公布9月新屋開工、營建許可月率,美國公布9月生產者物價指數PPI等數據,美聯儲主席鮑威爾出席全美商業經濟協會第61屆年會并發表講話。

10月9日周三,英國央行公布9月金融政策概要以及央行金融政策委員會會議紀要,美國公布8月JOLTs職位空缺等數據,美聯儲主席鮑威爾與堪薩斯聯儲主席喬治聯合主持“美聯儲傾聽”圓桌會議,討論就業市場狀況、當地銀行業、社區發展的挑戰等話題。

10月10日周四,美聯儲公布9月會議紀要,英國、德國公布8月貿易帳,英國公布8月GDP和工業產出月率,美國公布9月CPI、核心CPI等數據,歐佩克發布月報,明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利和克利夫蘭聯儲主席梅斯特將發表講話。

10月11日周五,德國、法國公布9月CPI,加拿大公布9月失業率,美國公布9月進出口物價指數、10月密歇根大學消費者信心指數等數據,IEA公布月度原油市場報告,世界銀行年會開幕(至13日)。

責編:王蕾

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